传统商业模式已不再适用，国际石油巨头们面临大转型！

然而，近15年来，国际石油公司有限的新增储量、较差的盈利能力以及糟糕的股市表现都预示着其传统商业模式已不再适用。

未来国际石油公司可能采取的对策包括削减成本、开展资产兼并购、促进能源多样化以及投资核心技术研发等。在新的形势下，这些措施无法完全解决传统商业模式所面临的问题。

参照石油公司在历次低油价中的做法，国际石油公司将采取如下几项措施来应对当前的市场波动。不过，任何措施都不是万能的，甚至在新环境下都有一定的潜在风险。

缩减成本以待油价回升是各大石油公司的常用手段。在历次油价暴跌中，国际石油公司的首要做法就是缩减成本和现金流。可以看出，自本轮油价下跌以来，各石油公司都有不同程度的成本缩减（见下图）。

这是站在现有国际石油公司商业模式的角度，基于油价回升预期做出的决策。然而，油价回升的速度很可能不及预期。当前油价与各国财政预算油价仍存在较大缺口（见下图），不能通过简单地提高作业公司效率来弥补。因此，此举有可能风险大于收益。

资产兼并购是石油公司应对油价下跌的一贯做法。通过开展资产兼并购，国际石油公司一方面以相对较低的价格增加可采储量，另一方面可在一定程度上促进资源整合，降低管理、生产等各方面的成本，这与前述国际石油公司商业模式的两大基础不谋而合。

然而，经过多年来的一系列兼并购，国际石油公司已从原来的十多家变为如今的五家，进一步的资产整合必将面临前所未有的阻力，近期哈里伯顿与贝克休斯的并购案宣告失败，就是由于未能突破来自政府、市场、竞争对手等的重重阻力。可以说，如今国际石油公司之间的兼并购已经不再具有吸引力，即便并购提案通过，各国的竞争委员会仍会强制兼并购双方进行一定程度的资产剥离，从而导致公司资产价值受损。

抄底页岩气也是其中一种有效对抗风险的手段之一。国际石油公司曾因过晚加入页岩气革命而付出了溢价收购的代价。如今低油价环境下，许多中小型页岩油气公司普遍债台高筑，濒临破产，为国际石油公司实施大规模抄底创造了条件。

然而，国际石油公司要想顺利接手页岩油气资产还面临两大挑战。首先是环保方面，页岩油气公司若大规模破产必将留下大量对环境构成威胁的“孤儿井”，届时没有公司会对其环保状况负责，这些井的后续开发作业必将遭受环保部门的阻挠。其次是管理方面，国际石油公司是否能够有效管理大量页岩油气的勘探开发作业仍值得怀疑。

近年来，国际石油公司纷纷涉足可再生能源和绿色能源领域。例如壳牌在英国开发海上风能，BP投资太阳能和生物质能等等。然而，各公司的尝试大都无疾而终，主要原因是可再生能源的经济性严重依赖政府的相关政策。此外，国际石油公司也缺乏发展可再生能源所需的技术及管理技巧。

前已述及，核心技术的缺失是国际石油公司近年来面临的重大威胁。若能重新夺回技术优势，它们将在上游项目的竞争中占据优势。但是，通过自主研发获得核心技术的方式在当前市场环境下难以实施；收购拥有核心技术的服务公司需要大量资金支持；与国家石油公司进行联合攻关则更为不可行——国家石油公司考虑到自身所占有的资源优势和技术水平，无疑会采取自主研发的策略，而不是与竞争对手合作。

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