明阳智能引领打造！全国首单民营能源双REITs平台标杆落地

12月18日，“中信建投-明阳智能新能源持有型不动产资产支持专项计划”（以下简称“明阳智能机构间REIT”）于上海证券交易所正式宣告设立。作为全国首单由民营能源公募REITs发行人设立的机构间REITs，本项目采用询价发行方式，询价区间7.89亿元-8.13亿元，吸引了保险资管、银行理财、地方国资等多元化投资者踊跃认购，最终实现发行规模8.1267亿元，充分体现出市场对清洁能源资产价值的高度认可。

本项目是明阳智能与中信建投证券继携手成功发行首单陆上风电公募REITs项目后，在多层次REITs市场的又一重要创新。通过构建公募REITs与机构间REITs并行的双平台，明阳智能实现了存量资产与资本市场的高效对接，为新能源电站“滚动开发”战略提供可持续的权益融资渠道，亦为民营企业盘活重资产探索出可复制的路径。

本期项目底层资产为位于陕西省榆林市靖边县、装机容量150兆瓦的靖边明阳风电场。该风电场运营历史成熟稳定，近三年平均发电利用小时数超过2,100小时，所在区域风资源禀赋优异、用电需求旺盛，未来现金流可预测性强。此外，项目配套的吉山梁330kV升压站系陕北新能源电力送出的关键节点，进一步强化了资产的稀缺性与运营稳定性。

本项目严格遵循机构间REITs要求，强调权益属性与资产信用：

收益分配机制：以风电项目运营净现金流作为唯一分配来源，不依赖主体增信，实现发行人与投资者收益共享、风险共担；

创新分配模式：引入“基准收益+超额收益”结构，并通过国补保理机制平滑补贴回款，增强分派率的稳定性；

治理与流动性保障：设立经营管理委员会，保障投资者参与重大决策，并配套二级市场流动性支持服务，提升资产透明度与交易活跃度。

作为全球领先的清洁能源装备制造商与解决方案提供商，明阳智能依托双REITs平台持续推进轻资产化战略。公司可扩募资产涵盖陆上风电、海上风电、光伏、储能等多种类型，未来扩募空间广阔。本项目的成功设立，不仅为风电行业引入长期权益资金支持，也通过市场化定价机制有效释放资产价值，为资本市场服务实体经济、落实“双碳”目标树立了行业新标杆。

明阳智能将充分发挥公募REITs+机构间REITs的双资产盘活平台优势，根据资产特点灵活选择盘活平台，“双轮驱动”持续注入优质资产，深化产融协同，与投资者分享优质能源资产、共享能源转型红利。同时将持续与中信建投证券等合作伙伴携手，充分发挥其在能源金融领域的专业优势，助力构建高质量、多层次的REITs市场生态。