本文源自中国钢铁工业协会，原标题为《制造业固定资产投资与房地产、基建投资不相匹配》。

制造业固定资产投资额与房地产开发投资、基础设施建设投资之和占据固定资产投资总额的70%以上，制造业与房地产开发投资、基础设施建设投资的相关系数分别为99.93%和98.56%（高度正相关），制造业固定资产投资额依赖于房地产开发投资和基础设施建设投资，但中国制造业固定资产投资额在2010年后明显高于房地产开发投资和基础设施建设投资（见图1），其外在表现就是制造业固定资产投资形成的过剩产能，导致制造业产品出厂价格持续下降。

截止到2014年末，制造业固定资产投资额166918.32亿元，分别是同期基建投资和房地产投资的1.49倍和1.76倍，而2014年美国制造业固定资产投资额4990.50亿美元，是同期政府投资（含国有企业投资）和房地产投资的0.84倍和0.84倍。相比较而言，中国制造业固定资产投资远远高于需求方基建投资和房地产投资，以至于制造业通过固定资产投资形成的产能难以被完全消化，虽然制造业固定资产投资同比增速总体呈现回落趋势，但是其总额仍然与基建投资和房地产投资总额形成匹配。目前来看，中央采取大规模刺激政策拉动经济增长的概率较低，故制造业固定资产投资规模必须适应基建投资和房地产投资的规模。（中钢协 谢聪敏）

责任编辑：仝亚娜